【周五论坛】第一期：王明：数字资产的偏见20210101

【周五论坛】2021年第一期

【授课时间】2021年1月1日

【主讲人】王明校友

【论坛话题】数字资产的偏见

【恢复】

2003年就读于西安交通大学土木工程专业。 继续创业后，互联网公司共参与7家，2胜5负。 2016年成立小额投资基金，2018年成立公链机构，分别于2020年4月和2020年10月推出Odin和Thor两条公链。 现任内蒙古农村教育慈善基金会理事长，常笑牙科连锁董事长。

元旦快乐，新年第一讲。

【教育经历】

西安交通大学99土木工程专业

【讲座内容】

大家好，上周周老师邀请我讲区块链的时候，我的手都在颤抖。 在我们的校友中，不乏优秀的区块链从业者，包括比原链。 新星中也有专家级的宝玉，当然还有夸克的联合创始人杜博士。

就连我认识的一个小三，辞职后在上海卖了一套房子，现在存了1800个比特币。

数字货币和区块链行业是一个有争议的行业。 它从诞生之日起就伴随着无数的非议。 到目前为止，尽管今年整体实力强劲，但整个数字资产行业的总量仍然过低，这是不争的事实。 整个行业的总市值加起来不到8000亿美元。

btc的流通市值只有500-5500亿美元。 实际规模只相当于阿里巴巴一家公司的市值。 这是苹果市值的四分之一。 至此，整个区块链数字资产行业处于非主流地位。

此外，由于前期行业混乱，投资者素质过低，导致骗子横行。 可以说，95%以上的行业主流人士都可以分清两个角色，即“骗子”和“傻子”。 世界上有8000多种数字资产，但实际上99%的代币都没有价值。 没有价值锚定的数字符号，限量发行永不增发不是定义数字货币价值的标准。 现在的数字货币除了eth之外，其他token基本都是限量发行，永远不会再发行，不代表价值。

还有一种说法是，数字资产行业或比特币是被暗网和非法交易推高的。 货币和其他数字货币同样是匿名的。

其次，比特币是一种完全可追溯的数字资产。 只要你进入交易所或其他法币兑换渠道，你就可以立即知道你是谁，你在哪里。 BTC多用于小病毒勒索是对的，但绝对不可能使用可追溯的转账系统进行非法军火和毒品交易。 他们更喜欢无法追踪的媒介，例如现金或金钻。

第三，广泛共识和广泛应用并不能带来实质性的价值提升。 人民币和美元使用最广泛，但实际上货币并没有因为使用广泛而升值。

我们不能因为太多的混乱和复杂的事情而拒绝理解。 当你的朋友问你的时候，你直接回答是空气，这让你的朋友失去了很多机会。 也不能因为没有深入了解就推荐某一种数字资产，让朋友吃亏。 未经我们深入研究，您所有的肯定和否定都是不负责任的行为。

先说一个当前的事实。 区块链经过十多年的发展，许多新的公司和团队进入，想用区块链技术改变传统的互联网领域，比如改变云存储、改变通信方式、优化流量网关、改变信息等。 分享用于溯源确权。 这是占比最高的区块链项目。 这些项目基本上以失败告终。 相反，借鉴比特币的货币发行和价值锚定方式，让数字货币很少失败。 比如litecoin ltc、bitcoin cash bch等，其实在btc的基础上做了很少的创新和优化，这些优化有多少价值还不清楚，但恰恰是这些项目很少失败。

另一个现象是btc、Ltc、Bch等处理效率极低的，区块链原生代币的增速和价值趋势非常好。 再往下走，比如波场和eos等等。

这是一个局部现象，而这些现象是值得研究的，值得我们去探寻整个行业的本质。

比特币与任何其他类似货币一样有价值。 金钱不是集体的幻觉，也不是人类的信仰体系。 在整个人类历史进程中，各种交换媒介都以货币的形式出现，但并非偶然。

商品货币的稀缺性、耐用性、便携性、可分割性、可替代性和可验证性使其特别适合作为交换媒介。 每当一种新的货币出现时，货币作为交换媒介的固有属性都会在原有货币形态的基础上得到提升，而原有的货币则会逐渐被抛弃，退出流通市场。

货币竞争的本质是一种货币对另一种货币的支配地位。 比特币也不例外。 比特币是全球货币竞争的产物，是黄金和以黄金为后盾的法币体系的优秀继承者。 比特币的优良货币属性超越其他货币。 比特币极其稀缺，比现有货币更容易分割和兑换。

与此同时，比特币也更加去中心化，作为副产品，它更能抵抗审查。 世界上的比特币总数只有2100万枚，每枚比特币可分为1亿分之一。 通过比特币区块链网络，我们可以在无执照的基础上向世界上任何人转账，不依赖任何第三方进行结算。

比特币不是空中楼阁，比特币之所以具有这些特点并非偶然。 比特币的货币属性是通过各种技术和加密算法的组合形成的。

比特币和整个区块链系统绑定在一起，构成了货币政策的基石。 该系统创造了一个完整的经济激励机制，在保证系统安全的同时，可以作为一个整体协同工作。 同时，比特币的货币政策不是专制的，而是由市场参与者决定的。

总体价格是市场对比特币货币属性相对强度的评估结果。 货币属性是输入，价格是交易输出。 随着市场不断评估比特币的货币属性，最终的问题自然演变为：哪种货币更可信？ 比特币还是美元？ 我们需要思考以下问题：

(1)比特币和美元哪个更安全； (2) 暴力机构管理下的美元是否有一天会发生政权更迭； （三）美元发行管理机构（美联储）是否存在管理机构风险，管理风格是否持续稳定可靠预期； 以及您的个人资产是否可以被暴力机构更改或关闭。 或取缔、没收。

这些问题值得我们深思。 此外，我们还要考虑支撑美元价值的因素。

什么支撑美元（欧元或日元）的价值？ 每当讨论这个问题时，人们最常陷入的误解之一就是美元的价值是由政府、军队或税收支持的。 其实这些都不是美元的价值后盾。 美元的价值不受政府、军队或税收的支持。 政府对有价值的东西征税，军队保护有价值的东西。 政府无法确定其货币的价值，货币的价值仅由货币供应量决定。 委内瑞拉、阿根廷和土耳其的法定货币受到政府、军队和税收权力的支持，在过去五年中都出现了大幅贬值。 虽然仅凭这些事实并不能证明结论，但这些例子中的每一个都与货币价值来源于政府的观点相矛盾。

美元的价值不是由自由市场定价的。 最初，美元的价值与黄金挂钩。 从本质上讲，美元是解决黄金固有的可替代性、可分割性和不可携带性差的局限性的解决方案。 美元的诞生依赖于贵金属的货币属性，而这并不是美元所固有的。

美元最初通过建立以黄金为基础的固有信任体系，让更多的国家接受美元，因为这些国家相信美元在未来可以兑换回黄金。 黄金最终由于其局限性而失败，导致了目前的美元货币体系。 如果没有黄金空中比特币为什么国家不处理，美元将不会存在于当前的货币体系中。 尤其是一战期间，美元的世界地位更加巩固。

回顾美元与黄金的历史： • 1900年，《金本位法》规定黄金是唯一可以兑换美元的金属，每盎司20.67美元； • 1913年，美联储成立，作为1913年联邦储备法的一部分； • 1933年，罗斯福总统通过“第6102号行政令”，禁止囤积黄金，要求公民以每盎司20.67美元的价格将黄金兑换成美元，否则将面临最高10,000美元和5至10年的罚款 • 1934年，罗斯福总统签署了《黄金储备法》，使美元贬值约 40% 至每盎司黄金 35 美元； • 1944年，布雷顿森林协定正式规定了外国政府及其中央银行以每盎司35美元的价格将黄金兑换成美元（反之亦然）的能力，同时还确立了美元与其他外币之间的固定汇率； • 1971年，尼克松总统正式结束美元兑黄金的所有兑换，布雷顿森林体系宣告结束，美元面值改为每盎司黄金38美元； • 1973年，美国政府将黄金重新定价为每盎司42美元； • 1976 年，美国政府解除了美元与黄金的挂钩。

如果美元在发行之初没有以黄金为锚，可能就没有现在美元的全球价值体系。

美元系统基于强制信任，而比特币则不是。 美元的供应量由中央银行决定，而比特币的供应量则由市场参与者的共识决定。 美元的供应总是与信用系统的规模挂钩，而比特币的供应则完全脱离信用系统。 创造一美元的成本几乎为零，而创造比特币的成本是有形的并且还在增加。 最后，比特币的货币属性是自发的，越来越不可操纵，而美元的货币属性是内在的，越来越可控。

具有这种特性的数字代币很多，那么比特币在发行过程中是如何锚定币值的呢？

以下内容完全是我个人的偏见，不代表独立客观的第三方。 完全个人意见。 不接受反驳，不接受的可以直接忽略。

比特币具有与黄金相同的货币属性，同时也完善了黄金的缺陷。 黄金相对稀缺，但比特币更加稀缺，而且比特币和黄金都非常耐用。 黄金可以分割兑换，但鉴别极其困难，而比特币可以分割兑换，容易鉴别。 黄金不易流动，存储高度集中。 比特币易于转移且高度去中心化。

从本质上讲，比特币将实物黄金和数字美元的所有理想特征融为一体，而没有两者的严重缺陷。 在评价媒体货币时，首先要遵循基本原则，即不顾过去的结论进行基本考量。 如果忽略比特币是数字化的，就其固定供应和稀缺性而言，比特币能否成为一种有效的价值衡量标准并最终成为一种价值储存手段？ 我们认为，无论这种形式的稀缺性是否是数字化的，稀缺性都足以让比特币成为货币。 虽然金钱可能是一个无形的概念空中比特币为什么国家不处理，但只要存在贸易和交换，金钱就会创造真正的需求和效用。 货币是衡量消费品与资产相对价值的工具，稀缺性是货币最重要的属性。

比特币区块链网络虽然产生了无数的区块，但它让比特币以可靠的固定发行方式运作。 它基于比特币网络中的三个关键支柱，它们相互促进和影响，并通过比特币本身的经济激励不断得到加强。

一是全节点和共识。 另一个是挖矿和工作量证明。 三是私钥，保障个人资产安全。 同时，比特币网络中的矿工是这种数字货币的核心主体。 美元是美联储发行的，比特币是矿工发行的。 这些矿工是分散的。

比特币链上的每一个矿工节点都是比特币作为货币发行机构不可分割的一部分。 矿工系统高度离散，自由进出，没有统一的指挥，也没有统一的行动纲领。 完全在比特币发行方式的共识机制下生存和博弈。

矿工在发行比特币的过程中有效锚定了比特币的价值。 世界上所有矿机的能源消耗被量化为发行的比特币数量。 假设全球有1000万台比特币矿机在链上运行。 那么相当于1000万台矿机10分钟的能耗就表示为增加6.25个比特币。 因此，早期伴随着价值锚定效率的提升（半衰期和算力的提升）。 比特币发行过程中的价值锚会增加。 比特币将增加其价值，这反过来将表现为价格上涨。

在矿工自愿选择加入比特币货币体系的前提下，由理性的经济行为者组成的全球去中心化网络不会出现集体或压倒性的共识。 他们是独立的、自愿的决定是否贬值用来储存财富的货币。 共识机制支持并加强了比特币的经济激励、技术架构和网络效应。

比特币矿工会根据自身能源消耗和发行效率，自发自由地协调比特币的交易价格。 当比特币的交易价格下跌时，越接近发行成本，矿工购买比特币的欲望越强，从而导致买盘增加，比特币的交易价格将上涨至正常水平。

这一切都是自主和自发发生的。 任何大型算力矿工和意见领袖都将发挥微不足道的作用。 比特币矿工也是去中心化的数字货币发行者。 当交易价格发生变化时，当数字货币的价值存储效率和发行效率发生变化时，它们将自主行动并做出决策。 但共识决策是一定会形成的，大多数人在做出行动时都会形成强大的价值维护体系。 这个自然形成的系统非常健康。 不会受到强者命令的影响和破坏。 有效抵抗欺骗和恶作剧。

从理论上讲，任何商品的价格都会无限接近生产成本。 这也是中本聪本人在bitcointalk中的原话。

“在比特币在市场上建立价格之前，基于生产成本的估值模型是有意义的，任何商品的价格都趋向于生产成本。但几年后，当新开采的比特币仅占供应量时“一小部分，比特币的价格将决定生产成本，而不是相反。但在未来，市场力量将成为决定比特币价格的主要因素。”

事实上，锚定正值的数字货币确实存在缺陷。 一个非常典型的中心化数字货币都会遇到类似的问题。 btc、bch、ltc等

比特币的价值存储和货币发行逻辑可以简单理解为正值存储和线性发行。 每增加21万个区块高度，价值存储效率就会瞬间翻倍。 在前几个半衰期，正向存储线性发行的数字货币优势极其明显，交易价格会随着发行成本（能量值存储效率）的增加而增加。 但当未发行量过少的周期到来时，比特币的价值存储效率趋于接近交易价格，矿工群体将变得极其脆弱和不可控，交易权和发行权将发生逆转。

当比特币经历4个半衰期时，比特币发行量已达到总量的93.75%。 发行量将达到1968.75万枚。 此时，市场交易价格会反过来影响矿工的成本，算力将受市场交易价格控制。 当矿工盈利时，矿工的算力就会增加。 当矿工的盈利能力减弱时，计算能力就会溢出到其他网络。 因为未发行的币量太少，会让矿工群体变得脆弱。

也就是说，某种货币的发行者削弱甚至消失。 你可以想象美联储的削弱，或者美联储的解散。 在此期间，比特币的价格大概率会被机构操纵。 这种现象现在非常明显。

原来是我在接受其他媒体采访时说的。 比特币很有可能再次涨十倍。 他只要一个危机，美伊危机，美朝危机，等等。 . 比特币再涨 100 倍的可能性微乎其微。 比特币再涨一千倍是绝对不可能的。

核心原因是现在已经发行了超过1800万枚比特币。 即便接下来的300万个比特币全部由矿工发行，也无法与已经发行的低成本比特币竞争。

价值支撑变弱。 价格很难走强。 挖矿是比特币的价值输入过程。 价格只是输出。 当输入极其有限时，它甚至变得脆弱。 价格投入只能是短期泡沫。

我这次的分享非常偏颇。 当然，这也是我作为从业者的个人感悟。 不作为任何投资建议。

综上所述。 没有挖矿过程，或者说数字货币的发行过程中没有价值锚定的数字货币。 是空气。 永远不要碰它。 发行过程中无法抗拒作弊的，或增发本身存在缺陷的，请勿碰触。

在数字货币发行（挖矿）过程中，不接触没有任何消费（没有任何价值输入）的。 另外，我极其不看好用区块链改造经典互联网的创业方向。 很少有人成功。 可追溯性。 版权确认。 分布式存储等等。 .

原因是如果你的数字资产没有价值。 会导致缺少发行主体，不稳定。 本体不稳，一切都是白费。

感谢周秘书长今天的邀请。 我上面说的很多东西都来自于我们雷神链的白皮书，以及其他前辈的内容。 谢谢你们。